Para pagar suas dívidas, Madame de… vende um par de brincos que ganhou de presente do marido, o General de…, e finge tê-los perdido. O General, avisado pelo joalheiro, compra e dá de presente a uma amante que os revende imediatamente. O Barão Donati os compra e ao se apaixonar por Madame de… dá a ela de presente como prova do seu amor. A trajetória dessa joia terá consequências dramáticas. Suntuoso melodrama dirigido por Ophüls, conhecido pelo barroquismo de suas produções de época e por seu virtuosismo no uso do plano-sequência.